«Думаю, ЦБ в этом году будет очень осторожно снижать ключевую ставку. И только тогда, когда реально увидит устойчивое замедление инфляции. Уже понятно, что произойдет это не в первом полугодии. Сейчас, в первом квартале, мы увидим неизбежное ускорение инфляции, связанное с повышением НДС и тарифов естественных монополий, а также с ростом инфляционных ожиданий. ЦБ должен убедиться, что всплеск роста цен сменяется затуханием, и только тогда снижать ключевую ставку. В первом полугодии пространство для маневра у Банка России — один процентный пункт, максимум будет снижение с текущих 16% до 15%», — полагает он.
По мнению Задорнова, основное снижение ставки придется на вторую половину года. «В базовом прогнозе ключевая ставка на конец 2026-го должна снизиться до 12−13%», — считает экономист. А далее, при снижении дефицита федерального бюджета и достижении цели Банка России по инфляции в 4%, ключевая ставка может опуститься до 9−10% годовых, допускает Задорнов.
Банк России начал цикл снижения ключевой ставки во второй половине прошлого года с рекордно высоких 21% годовых. На данный момент уровень ключевой ставки составляет 16%, последнее снижение показателя было в декабре. Следующее решение по ключевой ставке Банк России объявит 13 февраля.
Годовая инфляция за 2025 год стала самой низкой с 2020 года, составив 5,6%, сообщал ранее Банк России. По итогам 2024 года потребительские цены в России выросли в среднем на 9,5%.
