Об этом 10 июля рассказал «Известиям» предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев.
«Действительно, снижение индекса Мосбиржи ниже 2000 пунктов возможно, но не выступает основным сценарием. От текущих уровней это составляет около минус 8%, и такое движение вероятно при жестком сигнале ЦБ в сочетании с ухудшением внешнего фона. Иными словами, для реализации этого сценария нужна не одна, а сразу несколько негативных предпосылок одновременно», — отметил эксперт.
По его словам, дополнительное давление на российский рынок могут оказать сохранение высокой ключевой ставки, рост доходностей облигаций федерального займа, снижение цен на нефть, укрепление рубля, пересмотр ожиданий по дивидендам и усиление геополитических рисков. При этом поддержать рынок способны более мягкая риторика регулятора, привлекательность отдельных дивидендных компаний и активность инвесторов, которые используют снижение котировок для покупок.
Экономист подчеркнул, что падение фондового индекса не является прямым признаком экономического кризиса. По его словам, рынок таким образом отражает изменение ожиданий участников — инвесторы учитывают влияние высокой стоимости кредитования на инвестиционную активность бизнеса, финансовые результаты компаний и темпы экономического роста.
«Снижение индекса — это прежде всего сигнал охлаждения ожиданий, а не прямой признак кризиса. Рынок закладывает давление высокой ставки на кредитование, инвестиционную активность и прибыли компаний, то есть реагирует на ожидаемое замедление, а не фиксирует уже случившийся спад», — пояснил Астафьев.
По мнению эксперта, текущая ситуация не требует панических настроений: речь идет, скорее, о переоценке стоимости акций в условиях дорогих денег. Полноценный стрессовый сценарий возможен только в случае резкого ухудшения ликвидности и массового выхода инвесторов из рынка, однако подобных признаков сейчас нет.
Высокая ставка также меняет структуру спроса на финансовом рынке. Инвесторы чаще выбирают депозиты и облигации, поскольку они предлагают более предсказуемую доходность. Акциям в таких условиях приходится конкурировать с безрисковыми инструментами, что снижает привлекательность более рискованных вложений.
«В условиях высокой ставки спрос закономерно смещается в пользу вкладов и облигаций. Акции становятся менее привлекательными, поскольку им приходится конкурировать с высокой безрисковой доходностью депозитов и долговых инструментов», — отметил специалист.
Базовым сценарием, по оценке Астафьева, остается движение индекса Мосбиржи в диапазоне 2100–2150 пунктов. Уход ниже 2000 пунктов возможен в случае повышения ставки или жестких сигналов со стороны ЦБ, но для этого потребуется дополнительное усиление негативных факторов. Сейчас рынок остается в зоне умеренно негативных ожиданий, а не системного кризиса.
Из данных Мосбиржи 22 июня следовало, что один из основных индикаторов российского фондового рынка — индекс РТС — упал ниже уровня 1000 пунктов впервые с ноября 2025 года. По состоянию на 15:55 мск значение индекса составило 1005,17 пункта, что отражает падение на 3,08% в течение дня. В ходе торговой сессии был зафиксирован локальный минимум на отметке 993,48 пункта на 17:29 мск. Всего с начала текущего месяца показатель потерял 11,55%.