Пырьева обращает внимание, что на курс рубля по-прежнему будет влиять динамика цен на экспортные товары и торговый баланс, спрос на иностранную валюту со стороны бизнеса, населения, Банка России, траектория денежно-кредитной политики, геополитическая картина.
«Мы полагаем, что в октябре рубль продолжит стабилизироваться после сильно волатильного августа, поскольку в страну будут поступать более высокие экспортные доходы, тогда как спрос на валюту будет умеренным вследствие завершения сезона отпусков и умеренного объема нетто-покупок Банком России. Чистые покупки валюты регулятором в сентябре составляют всего 1,9 млрд руб. против 5,9 млрд руб. в день в августе. Мы полагаем, что в октябре объем может вырасти из-за более высокой средней цены Urals», — отмечает она.
Одновременно с этим, говорит аналитик, продажи валюты экспортерами также увеличатся из-за роста валютной выручки и «жирного» налогового сезона, когда к прочим налогам добавляется квартальный НДД. Таким образом, рост покупок Банком России буде нивелирован увеличением продаж валюты экспортерами, что позволит рублю сохранять устойчивость.
Прямой связи между фискальной политикой и курсом рубля нет, но можно предположить, что рост налогов может привести к потребности экспортеров аккумулировать больше рублевой ликвидности для проведения налоговых платежей. Как следствие, рост объема продаж валюты может оказать поддержку рублю, но мы не считаем, что текущее решение Минфина окажет какое-то сильно влияние на курс.
«Тем не менее, изменения в налоговой системе могут вступить в силу только с 1 января 2027 года, поэтому в перспективе октября не окажут влияния на валютный рынок, и мы ожидаем курсы в диапазонах 83-87 руб. за доллар США, 12,45-13 руб. за юань и 95-99 руб. за евро. В перспективе следующей недели не ожидаем значительных колебаний курсов валют в отсутствии геополитических шоков и полагаем, что рубль буде торговаться вблизи текущих уровней 84 руб. за доллар, 12,5 руб. за юань и 96 руб. за евро», — заключает Пырьева.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
