Стратег банка Шрейас Гопал в понедельник представил расчеты, согласно которым разрыв в оценке валют сокращается, но остается значительным. Если год назад юань был недооценен к евро на 20%, то сейчас этот показатель составляет 15%. Аналитики опирались на такие индикаторы, как паритет покупательной способности и внешний баланс.
Гопал подчеркивает: простого возврата курса EUR/CNY к «справедливым» значениям недостаточно, чтобы полностью решить проблемы конкурентоспособности Европы перед лицом Китая. Тем не менее, в Deutsche Bank ожидают, что дальнейшее повышение курса юаня все же окажет некоторую поддержку европейским производителям.
В прошлом месяце китайская валюта показала лучший результат с марта 2025 года. За текущий год юань прибавил 6,2% по отношению к евро. В ходе торгов курс достигал отметки 7,7074 юаня за евро — максимума с марта 2025 года. Однако до исторических вершин еще далеко: текущий уровень примерно на 13% ниже пикового значения 2022 года, когда за один евро давали 6,7260 юаня.
Вопрос курса юаня остается острой точкой в отношениях между Пекином и Брюсселем. Европейские политики активно ищут способы сократить огромный торговый дефицит с КНР. Канцлер Германии Фридрих Мерц в понедельник вновь выступил с призывом начать валютный диалог с Китаем. Он заявил, что юань недооценен примерно на 25% на протяжении многих лет.
Особенно остро ситуация ощущается в Германии. Deutsche Bank указывает, что ФРГ серьезно проигрывает Китаю в конкурентоспособности. Это становится очевидным, если взять для сравнения не евро, а бывшую национальную валюту — немецкую марку.
«Наши модели показывают, что недооценка юаня более выражена по отношению к гипотетической немецкой марке, чем к евро. Это наглядно демонстрирует, насколько глубже проблема конкурентоспособности Германии по сравнению с еврозоной в целом», — отметил Гопал.
Тем временем Народный банк Китая сигнализирует о готовности допустить умеренное укрепление юаня к доллару США. Недавно регулятор установил новый фиксированный курс, который стал самым высоким с февраля 2023 года.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.