По данным Росстата, за первые три недели января инфляция составила 1,91%, — это выше, чем в прошлые годы. Инфляционные ожидания населения в январе по сравнению с декабрем не изменились и остались на высоком уровне в 13,7%. Но и до поступления этой тревожной статистики, многие экономисты прогнозировали очень осторожное снижение ключевой ставки ЦБ в 2026 году с возможными паузами на заседаниях в феврале и марте.
Тем не менее, председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что ждет от Центробанка снижения ключевой ставки на 0,5% годовых, до 15,5% уже в феврале, и до 10% годовых к концу 2026 года.
«Повышение налогов повлияло на инфляцию, на настроения бизнеса, на инфляционные ожидания. Но рынок диктует свои условия и будет сдерживать инфляцию, все об этом говорит. Всплеск в ценах в начале года был разовым. Думаю, что ЦБ будет снижать ставку аккуратно, сначала на полпроцента в феврале, а к концу года точно до 10% дойдем», — приводит слова Аксакова с пресс-конференции в пресс-центре «Россия сегодня» корреспондент «РГ».
Противоположный прогноз дал вице-президент Общероссийской общественной организации малого и среднего предпринимательства «ОПОРА РОССИИ» Дмитрий Пищальников. По его мнению, в Центробанке будут рассматривать два основных сценария: оставить ключевую ставку на уровне 16% либо повысить ее на 1% до 17% годовых.
В Госдуме ждут от Центробанка снижения ключевой ставки до 10% к концу 2026 года.
Еще на декабрьской пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что дальнейшего снижения ставки «в режиме автопилота» не будет, а потому возможны паузы. Все будет зависеть от устойчивости замедления инфляции, а также инфляционных ожиданий и многих других факторов, сказала она.
«Вероятность снижения ставки в феврале — около нуля. Инфляционные ожидания и инфляционные показатели января остаются на высоком уровне. Поскольку регулятор в первую очередь отвечает за инфляцию и стабильность финансовой системы, вероятность повышения ставки — высокая», — аргументирует Пищальников.
К снижению ставки, по прогнозу Дмитрия Пищальникова, Банк России перейдет не раньше марта, но и тогда шаг будет минимальным — не более 0,5% годовых. «В марте Центробанк вероятнее всего пошлет бизнесу сигнал: дальнейшее ужесточение кредитно-денежной политики не входит в интересы ЦБ и правительства», — говорит эксперт.
Три ближайших плановых заседания совета директоров Банка России, посвященных ключевой ставке, состоятся 13 февраля, 20 марта и 24 апреля. При этом апрельское заседание станет опорным: Центробанк обновит среднесрочный прогноз с диапазоном средней ставки на оставшуюся часть 2026 года. К этому времени в распоряжении регулятора будут данные за первый квартал целиком, а не только за январь.
Основным проинфляционным риском остается возможное ослабление курса рубля из-за ухудшения внешнеэкономических условий. Если рубль уйдет заметно ниже уровня 90 за доллар в среднем по 2026 году, то это может оказать влияние на темпы роста цен, инфляционные ожидания, а значит — и на решения ЦБ по ключевой ставке.
