Резкий скачок цен на нефть произошел после столкновений США и Израиля с Ираном, который фактически перекрыл Ормузский пролив. До начала конфликта через этот маршрут шла примерно пятая часть всех мировых поставок нефти.
После подписания перемирия цены на нефть немного откатились, но затем снова пошли вверх из-за возобновления боев. В итоге стоимость топлива для конечного потребителя остается высокой. Это означает, что инфляционное давление на промышленность и население, которое так беспокоит центробанки, никуда не денется. Даже если ситуация с проходом судов через Ормузский пролив нормализуется, цены вряд ли быстро упадут.
На этой неделе ситуация на топливных рынках стала еще более напряженной. Россия ввела запрет на экспорт дизеля. Причина — конфликт с Украиной, из-за которого пострадали российские нефтеперерабатывающие заводы и возник риск дефицита внутри страны.
Разрыв между стоимостью топлива и сырой нефти резко вырос. Этот показатель отражает прибыльность НПЗ. Европейские и американские заводы сейчас пытаются переварить избыток нефти, который образовался из-за экстренных поставок из стратегических запасов и с Ближнего Востока во время перемирия.
Аналитик Sparta Commodities Нил Кросби отметил, что в мире просто не хватает мощностей для переработки всего доступного сырья. По его словам, высокие цены на топливо могут начать давить на спрос со стороны потребителей.
В среду маржа переработки дизеля в Европе обновила исторический рекорд, превысив 60 долларов за баррель. Это произошло сразу после российского запрета на экспорт. Европейский бензин на этой неделе продавался с премией около 41 доллара за баррель к нефти — максимум с лета 2022 года, когда из-за конфликта на Украине случился пик перебоев с поставками.
В США краткосрочный контракт Nymex 3-2-1 на нефть, который отражает рентабельность переработки, 8 июля достиг рекордных 64,58 доллара за баррель.
Американская маржа переработки резко взлетела на фоне снижения цен на саму нефть. Это лишний раз подчеркивает, насколько напряжена ситуация именно на рынке готового топлива.
Российский дизель уходит с рынка
Экспорт дизеля и газойля из России, по данным Kpler, рухнул до рекордно низкого уровня в 400 000 баррелей в сутки, а в июле сократился более чем вдвое.
В Азии маржа на дизель выросла до месячного максимума. Трейдеры ожидают, что предложение на западных рынках сократится. При этом сама Азия пока остается относительно хорошо обеспеченной топливом.
Наталья Лосада из Energy Aspects считает, что запрет на экспорт из России заставит крупных покупателей искать альтернативу. Они будут обращаться к поставщикам из США, Ближнего Востока и Индии. В результате Европе придется конкурировать за меньшие объемы доступного топлива.
Дефицит дизеля создаст проблемы для фермеров Северного полушария. В преддверии осеннего сезона сбора урожая их расходы на топливо значительно вырастут.
Запасы на минимумах
Рентабельность продаж бензина тоже достигла новых пиков. И это несмотря на признаки того, что продажи начали снижаться перед пиковым летним сезоном автомобильных поездок.
Управление энергетической информации США сообщает: запасы бензина в стране за неделю до 3 июля оказались самыми низкими для начала июля с 2021 года.
В Азии низкие запасы топлива поддерживают цены, хотя рынок ожидает роста экспорта из Китая.
В целом, запасы нефтепродуктов в странах ОЭСР остаются ниже среднего уровня за 2015-2019 годы. Они немного восстановились после весенних минимумов, но все еще очень ограничены. Это делает мировой рынок топлива крайне уязвимым к любым новым перебоям в поставках.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.