Инфляция остается актуальной темой вне зависимости от сезона. За последние месяцы отмечалась нестабильность динамики цен: по данным Росстата, годовой показатель инфляции снизился к концу декабря 2025 года до 5,59%. Однако уже в январе 2026-го инфляция вновь ускорилась, достигнув 6%. В феврале было зафиксировано незначительное снижение, выраженное в сотых долях процента. Несмотря на официальные данные, ожидания населения по-прежнему остаются на высоком уровне и превышают отчетную инфляцию более чем вдвое.
«В феврале 2026 года инфляция в России постепенно сбавляет темп. В январе рост цен был 6%, по данным Росстата в годовом исчислении. Но на неделе к 16 февраля он замедлился до 5,87% против 5,93% неделей ранее. Цифры изменений кажутся незначительными, но важен сам тренд. Ускорение начала года не развивается. Для семей это означает, что скачки цен становятся меньше. Это своеобразно отражается в ощущениях людей. Инфляция, наблюдаемая нами самими, покупателями, стойко держится на уровне 14,5% с ноября 2025 года, по опросам инФОМ», — рассказывает эксперт.
По словам Гойхмана, стабилизация инфляции является положительным сигналом для российской экономики. По его данным, инфляционные ожидания населения на ближайшие 12 месяцев снизились до 13,1% по сравнению с 13,7% в декабре-январе, что является минимальным показателем с октября.
Эксперт сообщил, что за последнюю неделю наиболее заметный рост цен зафиксирован на куриные яйца (3,4%), баранину (2,7%), водку (0,4%) и овощи — в среднем на 0,7%. В частности, морковь подорожала на 2,4%, картофель — на 1,1%, а огурцы — на 0,9%. Вместе с тем, снижение цен было отмечено на молоко (−0,5%), куриное мясо, сливочное масло и сметану (каждый на −0,4%). Среди непродовольственных товаров подешевели пылесосы (−1,7%), смартфоны (−0,6%) и телевизоры (−0,5%).
По мнению Гойхмана, к основным факторам замедления инфляции относятся более осторожное поведение потребителей, замедление роста доходов и снижения потребительского спроса, а также высокая ключевая ставка, которая поддерживает привлекательность сбережений и сдерживает активность кредитования. Стабильный курс рубля ограничивает удорожание импортных товаров.
Аналитик также подчеркнул влияние сезонных факторов: после традиционного всплеска потребительской активности в начале года, рынок демонстрирует снижение активности. Коррекция инфляционных ожиданий населения приводит к снижению закупок «впрок» и способствует прохладной динамике на рынке. Кроме того, январский рост цен был вызван повышением налогов и тарифов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что обусловило эффект «высокой базы». В феврале подобного влияния уже не наблюдалось.
«В ближайшие месяцы весны-лета 2026 года инфляция, вероятно, будет колебаться в диапазоне 5,7−6% в годовом выражении. Ускорить рост цен могут расширение госрасходов, ослабление рубля, дальнейшее уменьшение ставки ЦБ РФ, весеннее сезонное увеличение импорта. Замедлить — сохранение высокой ключевой ставки, дальнейшее ослабление инфляционных ожиданий, торможение доходов и спроса», — подчеркивает он.
По мнению Гойхмана, при текущих тенденциях, к концу 2026 года инфляция может составить 5−5,5%.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»
