Котировки какао совершили резкий рывок вверх, затем обвалились, после чего снова пошли в рост. В результате контракты с ближайшей датой исполнения на биржах Нью-Йорка и Лондона обновили внутридневные максимумы с ноября. Параллельно цены на кофе арабика взлетели на 12%, продолжив хаотичную неделю: в понедельник рынок показал самый сильный однодневный скачок за 26 лет, а затем два дня подряд падал.
Это лишь очередная торговая сессия с дикими колебаниями. Участники рынка готовятся к мощному Эль-Ниньо, который способен спровоцировать дефицит базовых продуктов питания. Сильнее всего трясет именно рынки какао и кофе — они обгоняют по росту даже сахар, который тоже находится под угрозой из-за погодного феномена.
Спекулянты, судя по всему, только подливают масла в огонь. Столь высокая нестабильность заставила Межконтинентальную биржу (ICE) ужесточить требования к марже.
Американский центр прогнозирования климата заявил в четверг, что нынешнее Эль-Ниньо может стать одним из самых сильных за последние 75 лет. Аналитики опасаются, что явление усугубит жару и засуху в Западной Африке — ключевом регионе для производства какао. Это создает дополнительную угрозу для урожая после того, как сильные дожди уже нанесли ущерб плантациям в Кот-д'Ивуаре.
Текущие цены на какао все еще значительно ниже исторических рекордов 2024 года — тогда погода тоже подвела африканских аграриев. Однако с момента первого объявления синоптиками Эль-Ниньо в прошлом месяце котировки подскочили примерно на 60%.
«Вероятно, что сбои в отрасли снова усилятся — как это было в 2024–2025 годах — что приведет к дефициту предложения и резким колебаниям цен», — отметили экономисты из Oxford Economics Africa в своей аналитической записке.
На кофейном рынке трейдеры оценивают ограниченность краткосрочных поставок и угрозу Эль-Ниньо на фоне ожиданий рекордного урожая в Бразилии, которая является мировым лидером по выращиванию кофе. Запасы на биржевых складах падают 12 дней подряд и опустились до минимума с февраля 2024 года. Причина — сильные дожди, задержавшие сбор урожая в этом году.
Всплеск волатильности на сельхозрынках вынудил ICE повысить маржинальные требования как для фьючерсов на кофе, так и на какао. В 2025 году аналогичные меры уже вынудили часть игроков покинуть оба рынка, что тогда лишь усилило ценовые качели.
Особенно резким оказалось повышение маржи для арабики — премиального сорта, который предпочитают Starbucks и другие специализированные обжарщики. До первого повышения 1 июля ставка по активному сентябрьскому контракту составляла 5685 долларов. К среде она выросла более чем втрое — до 18 806 долларов, по данным биржи.
Рост стоимости сырья ставит под вопрос спрос, особенно на какао. Переработка этого продукта до сих пор не восстановилась после исторического ценового ралли последних лет.
Фьючерсы на какао резко пошли вверх в начале торгов в четверг после публикации отчетности Barry Callebaut AG — крупнейшего в мире переработчика какао. Объемы продаж компании выросли впервые за два года: резкое падение цен в начале 2025 года подстегнуло спрос в ее какао-подразделении. Генеральный директор Хайн Шумахер заявил, что рынок какао вряд ли вернется к «экстремальным» условиям последних лет, несмотря на риски Эль-Ниньо, благодаря обильному урожаю прошлых сезонов.
Впрочем, в самой компании предупредили: потребление шоколада остается под давлением. По данным Nielsen, на которые ссылается Barry Callebaut, мировые объемы производства кондитерских изделий за три месяца по май включительно сократились на 4,4%. Аналитики Bloomberg Intelligence отметили, что «улучшение объемов продаж компании указывает скорее на краткосрочный рост, чем на устойчивое восстановление».
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.