Концепция предполагаемых изменений уже подготовлена ведомством, и основные нововведения затронут закон «О рынке ценных бумаг». По словам представителя ЦБ, «фиксированная ставка конвертации не дает той гибкости, которая нужна участникам для того, чтобы на всем горизонте займа можно было определить условия. [По закону] те акции, в которые конвертируются облигации, должны сейчас быть у вас выпущены уже на старте выпуска облигационного займа». Публичное обсуждение предложенных поправок запланировано на 2026 год.
Ранее, в июне, регулятор уже указывал на необходимость для рынка переориентироваться на переменный коэффициент конвертации вместо фиксированного, который до сих пор был единственным вариантом, предусмотренным законодательством. Абашеева отметила, что за рубежом распространены гибкие коэффициенты, а количество ограничений меньше. В связи с этим ЦБ рассматривает не только легализацию плавающих коэффициентов, но и отмену требования о заблаговременной эмиссии акций.
Потенциальными эмитентами таких ценных бумаг могут стать компании, которые в последнее время провели IPO. «У нас значительный объем облигационного долга сейчас у компаний, которые с последнего года вышли на IPO. Вот эти компании как раз могли бы быть такими претендентами на конвертируемые облигации, которые сейчас не могут выпустить из-за ограничений», — указала она. Одновременно с этим Центробанк изучает возможность ограничения доступа к подобным инструментам, не исключая, что они будут предложены только квалифицированным инвесторам.
