Как отметил Шохин, наиболее реалистичный сценарий на конец года — ставка в коридоре 10−12%. Причина — осторожная политика Центробанка, который не спешит с резкими шагами.
Регулятор действительно смягчает денежно-кредитную политику последовательно, но без рывков. Если в начале 2025 года ставка составляла 21%, то к концу прошлого года она снизилась до 16%. В апреле ЦБ принял решение понизить ставку восьмой раз подряд — до 14,5%, повторив шаг, который применялся на четырех предыдущих заседаниях.
«Мы исходим из того, что сложившаяся макроэкономическая политика будет продолжена. Речь идет об очень аккуратной политике Центрального банка, который каждый свой шаг по снижению ключевой ставки сверяет с инфляционными ожиданиями, даже не со статистически наблюдаемой инфляцией, а именно с ожиданиями», — пояснил Шохин.
Глава РСПП также обратил внимание на то, что инфляция пока не демонстрирует устойчивого замедления до целевых значений. «Мы видим, что и сама инфляция не хочет “устаканиваться” на уровне 4%, и все-таки тяготеет больше к диапазону 5−6%», — добавил он.
По словам Шохина, бизнес рассчитывал на более активное снижение ставки, чтобы вернуть интерес к инвестициям и рискованным проектам. Однако текущая динамика эти ожидания не оправдывает.
«И поэтому наши расчеты и надежды на то, чтобы в этом году уже выйти на однозначную цифру ключевой ставки, то есть ниже 10%, и тем самым возобновить инвестиционный аппетит, аппетит к рискам — не оправдываются. Потому что такие небольшие шажки по снижению ключевой ставки говорят о том, что, дай Бог, если к концу года ставка будет в районе 10−12%», — указал глава РСПП.
Напомним, что согласно прогнозу самого ЦБ, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14−14,5%, а в 2027 году — 8−10%. Следующее заседание регулятора по этому вопросу запланировано на 19 июня.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
