Наибольшие изменения затронут эмитентов, чьи акции либо облигации уже находятся в обращении на организованных торгах и кто раскрывает информацию согласно требованиям законодательства. В настоящее время выпуск облигаций в большинстве случаев сопряжен с необходимостью регистрации выпуска и, если это установлено законом, регистрации проспекта, а также с подготовкой полного пакета эмиссионных документов. Регулятор намерен существенно упростить данную процедуру, предложив отказаться от регистрации проспекта в пользу раскрытия краткого документа, содержащего ключевые параметры займа. Льготный порядок будет распространяться на эмитентов, осуществляющих деятельность не менее трех лет, не находящихся в процессе банкротства, чьи ценные бумаги торгуются на бирже и которые соблюдают требования по раскрытию информации. Для организаций, которые впервые размещают облигации по открытой подписке и не имеют торгующихся на бирже акций, прежний регламент будет сохранен.
В Банке России журналистам Market Power пояснили, что для кредитных организаций подготовлено отдельное послабление. Планируется увеличить годовой лимит привлечения средств через размещение облигаций без регистрации проспекта с 4 млрд до 5 млрд рублей.
Регистрационные процедуры для большинства выпусков ценных бумаг в настоящее время осуществляются Банком России. Предполагается, что в перспективе стандартные выпуски структурных облигаций будут регистрироваться через биржевые площадки при размещении на организованных торгах, а также через депозитарии и регистраторов в случае внебиржевого размещения.
Полномочия по регистрации выпусков, обладающих нетиповыми характеристиками, сохранятся за Центральным банком. Контроль за соблюдением критериев допуска конкретных выпусков облигаций к организованным торгам будет возложен на биржи, при этом Банк России продолжит выполнять надзорные функции и сохранит право реагировать на выявленные нарушения законодательства.
Действующий порядок предполагает обязательную регистрацию выпусков облигаций вне зависимости от их номинала. Регулятор выступил с инициативой отменить регистрацию выпуска и проспекта для бумаг, размещаемых среди квалифицированных инвесторов, при условии, что номинал одной облигации превышает 3 млн руб. Данное послабление не затронет бессрочные, структурные, субординированные, ипотечные, дисконтные и индексируемые облигации.
В настоящее время эмиссия акций непубличных акционерных обществ подлежит государственной регистрации. ЦБ предлагает упразднить данную процедуру для обществ, где по итогам размещения число акционеров составит менее 50. Учет прав на акции по-прежнему будет вести регистратор, сохраняющий за собой часть надзорных функций. Как полагают в регуляторе, такая мера будет способствовать ускорению процессов создания компаний, реорганизации бизнеса и проведения допэмиссий.
Банк России подтвердил ключевые направления реформы корпоративных процедур эмитентов по итогам общественного обсуждения. Предполагается, что эти изменения лягут в основу будущих поправок в законодательство и, по замыслу регулятора, упростят компаниям доступ к рынку капитала при сохранении текущего уровня защиты инвесторов.
В корпоративных процедурах эмитентов произойдут существенные изменения. Например, планируется передать полномочия по принятию решения о размещении неконвертируемых облигаций от совета директоров единоличному исполнительному органу (генеральному директору), что должно ускорить вывод новых выпусков на рынок.
Срок действия преимущественного права акционеров при дополнительной эмиссии предполагается сократить с 45 дней до 15 рабочих дней.
Кроме того, ЦБ намерен сократить объем эмиссионной документации за счет отказа от ряда дублирующих документов. В частности, предлагается отменить решение о выпуске акций, а в отдельных случаях — и решение о выпуске облигаций, если права владельцев уже закреплены в проспекте.