В документе указано, что «на российскую экономику ситуация вокруг Ормузского пролива пока оказывала преимущественно дезинфляционное влияние. Рост мировых цен на энергоносители увеличил экспортную выручку и поддержал укрепление рубля в марте — мае. Этот эффект уже в значительной мере проявился в сдержанной динамике потребительских цен весной».
Согласно информации регулятора, с момента июньского заседания рубль скорректировался до значений конца апреля 2026 года. Ослабление национальной валюты эксперты связывали в первую очередь с существенным падением стоимости основных товаров российского экспорта, наблюдавшимся с середины мая. Кроме того, на динамику рубля влиял сохранявшийся высокий спрос на иностранную валюту для расчетов по импорту.
В резюме также отмечается, что ситуация на Ближнем Востоке оказывала более заметное воздействие на глобальную инфляцию, нежели на экономическую активность. Несмотря на значительный ценовой шок на сырьевых рынках в конце первого квартала, мировая экономика продолжала демонстрировать устойчивый рост. При этом темпы инфляции в ведущих развитых странах превысили прогнозные значения.
Участники заседания указали на сохраняющуюся неопределенность в отношении дальнейших темпов мировой инфляции. Риски связаны, в частности, с вероятностью вторичных эффектов сырьевого шока, при которых рост издержек может распространиться на широкий круг товаров и услуг даже после удешевления сырья. В то время как большинство крупнейших центральных банков оставили ставки без изменений, а ряд из них приступил к их повышению, снижение ключевой ставки Банком России способствует более значительному сокращению разницы процентных ставок между РФ и другими государствами.