Согласно отчёту регулятора, во второй половине 2024 года было отмечено усиление отклонения экономической динамики от траектории сбалансированного роста. Ключевым фактором выступил рост внутреннего спроса, спровоцированный ускоренным темпом кредитования и значительным бюджетным стимулированием. Указанные процессы способствовали перегреву спроса и стали причиной ускорения инфляции.
С целью сбалансирования спроса и предложения, а также для сдерживания инфляционного давления, Банк России приступил к ужесточению денежно-кредитной политики с середины 2024 года. В октябре 2024 года регулятор повысил ключевую ставку до 21% годовых и удерживал ее на этом уровне до июня 2025 года.
«В первом полугодии 2025 года под влиянием жесткой ДКП разрыв между спросом и потенциальными возможностями производства начал постепенно закрываться. Это выражалось в некотором замедлении роста потребительской и инвестиционной активности. Кредитование существенно охладилось, а сбережения продолжали расти высокими темпами. Появились небольшие признаки ослабления дефицита кадров в экономике», — сообщили в ЦБ.
В июне — июле 2025 года, после подтверждения устойчивых тенденций к замедлению инфляции, Банк России приступил к поэтапному снижению ключевой ставки, сократив её суммарно на 3 процентных пункта — до уровня 18% годовых. Темпы роста цен в этот период ощутимо замедлились. При этом, учитывая сохраняющиеся проинфляционные риски, регулятор сохранял нейтральную риторику в отношении дальнейшей динамики ставки, сигнализируя о возможности пауз в процессе её снижения.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
