Мартин Джексон, глава направления рынков аккумуляторных материалов в CRU, уверен: самый острый дефицит еще не наступил. Агентство прогнозирует, что средние цены в следующем квартале могут подскочить почти на 50% от текущих значений, после чего последует коррекция.
Аналитики пока не пришли к единому мнению о балансе рынка. Morgan Stanley предсказывает дефицит примерно в 80 тыс. тонн литиевого эквивалента (LCE) в 2026 году. UBS оценивает возможный дефицит скромнее — в 22 тыс. тонн. В то же время Wood Mackenzie и S&P Global ожидают профицит предложения. По расчетам S&P, он может составить около 109 тыс. тонн LCE, хотя и будет заметно меньше, чем в 2025 году.
Промышленные аккумуляторы дают новый импульс
После затяжного спада, который пришел на смену буму 2022 года, у рынка лития появился свежий драйвер роста. Речь идет об аккумуляторных системах хранения энергии — крупных промышленных накопителях. Они помогают балансировать энергосети и накапливать электричество от возобновляемых источников. Именно этот сегмент сегодня растет быстрее, чем ожидало большинство аналитиков.
Этот спрос уже подтолкнул цены на карбонат лития — ключевой продукт рынка. С начала года он прибавил почти 40%. Крупнейший производитель лития Albemarle Corp в прошлом месяце подтвердил: спрос со стороны сегмента систем хранения находится у верхней границы прогнозов.
Аналитики ждут роста цен во втором полугодии
CRU Group прогнозирует, что в третьем квартале тонна карбоната лития подорожает до $33 900 против текущих $22 800. Benchmark Minerals ожидает роста до $30 000 уже в этом году. Citigroup полагает, что в августе-сентябре рынок может протестировать уровень 250 000 юаней за тонну, или около $36 976. Сейчас спотовая цена в Китае составляет примерно 165 500 юаней.
Адам Меггинсон из Benchmark отмечает: конец года традиционно становится самым сильным периодом для потребления лития, так что цены могут получить дополнительную поддержку. Еще один стимул для китайских производителей батарей — желание нарастить экспорт до 2027 года, когда Пекин отменит возврат НДС при экспорте солнечной продукции.
Запасы и новые поставки сдерживают рынок
Несмотря на оптимизм аналитиков, риски никуда не делись.
В середине мая инвесторы стали осторожнее после новостей о возобновлении работы австралийских проектов Finniss и Bald Hill. Давление усилилось после решения Зимбабве выделить экспортные квоты на литий. При этом ключевой китайский рудник Цзяньсяво, которым управляет CATL, остается закрытым из-за проблем с разрешениями. Это ограничивает приток нового сырья на рынок.
Именно ограничения добычи в Китае и Австралии многие аналитики считают главным фактором риска для рынка в ближайшие кварталы. Даже те эксперты, которые ожидают профицита по литиевым химикатам, признают: рынок сырья выглядит гораздо более напряженным.
Аналитики также следят за запасами на Гуанчжоуской фьючерсной бирже. Там они выросли до рекордных 56 000 тонн.
Су Цзиньи, аналитик китайской консалтинговой компании Fubao, считает, что реальные запасы в цепочке поставок оказались выше прежних оценок. Это может сдержать дальнейший рост цен. Однако, по ее словам, спрос остается устойчивым, а текущие цены приемлемы для конечных покупателей.
Дополнительный фактор — растущая роль Китая в мировой литиевой отрасли. По оценкам Wood Mackenzie, к 2027 году китайские компании могут контролировать около половины мировой добычи лития с учетом зарубежных проектов против примерно 35% пятью годами ранее. При этом большая часть мощностей по переработке шподумена в химикаты уже сосредоточена в Китае.
Такая концентрация делает решения китайских производителей и регуляторов одним из ключевых факторов ценообразования на мировом рынке.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
