С начала года фунт укрепился примерно на 1,6% по отношению к евро, на 2,8% к швейцарскому франку, на 4,9% к шведской кроне и на 1% к канадскому доллару.
За тот же период его курс практически не изменился по отношению к доллару США и снизился на 1,3% к японской иене.
Отставка премьер-министра Кира Стармера 20 июля означает, что у Великобритании может появиться уже седьмой глава правительства за десять лет. При этом инвесторы внимательно следили за тем, будет ли новая администрация соблюдать «бюджетные правила», на которых неоднократно настаивала бывший министр финансов Рэйчел Ривз.
Стоимость заимствований в Великобритании выросла при Энди Бернеме, также представляющем левоцентристскую Лейбористскую партию и вскоре назначенном преемником Стармера. Однако это совпало с распродажей государственных облигаций по всему миру.
Мэтью Райан, руководитель отдела рыночной стратегии компании Ebury, оказывающей финансовые услуги, заявил, что «четкая и упорядоченная передача власти» «устранила один из потенциальных рисков и снизила политическую премию за риск, которую инвесторы учитывали в курсе фунта».
В опубликованной в пятницу аналитической записке Райан назвал фунт «неожиданным лидером» среди валют стран G10 за последние три месяца, объяснив это устойчивостью британской экономики.
Валовой внутренний продукт вырос на 0,4% во втором квартале после роста на 0,6% в первом — это один из лучших показателей среди развитых экономик. Солнечная погода и ажиотаж вокруг чемпионата мира по футболу FIFA поддержали потребительские расходы, а деловая активность оставалась устойчивой, несмотря на нестабильную геополитическую обстановку.
В начале конфликта с Ираном в апреле курс фунта также укрепился, поскольку инвесторы ожидали более жесткой реакции Банка Англии на усиление инфляционных рисков, заявила CNBC Джейн Фоули, старший валютный стратег Rabobank.
Великобритания сильно зависит от цен на нефть и газ, которые в этом году резко выросли. В результате общая инфляция приблизилась к 3%.
Фунту грозит ослабление?
Несмотря на возобновление инфляционного давления, Банк Англии на протяжении всего года сохранял ключевую ставку на уровне 3,75%.
Судя по рыночным котировкам, вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании регулятора невелика. При этом инвесторы считают весьма вероятным повышение ставки Европейским центральным банком в среду и все больше ожидают аналогичного шага от Федеральной резервной системы позднее в этом месяце.
Повышение процентных ставок центральными банками, как правило, поддерживает курс национальной валюты.
Мягкая риторика Банка Англии 17 сентября «усилит давление на фунт» непосредственно перед тем, как инвесторы начнут проявлять осторожность в преддверии первого бюджета правительства Бернема, который представят 28 октября, отметила Фоули.
Новый министр финансов Великобритании Джон Хили заявил в понедельник, что продолжит соблюдать бюджетную дисциплину и одновременно будет стремиться сделать экономический рост более равномерным в разных регионах страны, а не концентрировать его преимущественно в Лондоне.
Экономист JP Morgan по Великобритании Аллан Монкс заявил, что высказывания Хили указывают на осторожный подход к изменению налогов и расходов на фоне роста стоимости заимствований. По словам Монкса, в бюджете, вероятно, по-прежнему будет сделан акцент на расширении полномочий регионов, усилении государственного контроля над общественными услугами и развитии партнерства с частным сектором. При этом он вряд ли будет содержать меры, способные заметно изменить экономические перспективы страны.
Мэтью Райан из Ebury заявил, что бюджет несет значительные политические риски и, вероятно, будет предусматривать повышение налогов и увеличение государственных заимствований для финансирования запланированных Бернемом расходов.
По его словам, речь может идти об изменении налогов на покупку недвижимости и местных муниципальных сборов, введении «налога на особняки», а также сокращении налоговых льгот для пенсионных накоплений и индивидуальных инвестиционных счетов. Райан добавил, что инвесторы могут негативно отреагировать на меры, которые способны замедлить экономический рост и увеличить нагрузку на частный сектор, одновременно требуя дополнительных государственных заимствований.
