Эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке и временная блокировка ключевого Ормузского пролива создали неожиданный финансовый импульс для России. В краткосрочной перспективе бюджет страны получает дополнительные доходы, что стало критически важным после резкого — примерно на 45% — падения нефтегазовых поступлений в первом квартале 2026 года. Тогда доходы снизились до 1,44 трлн рублей из-за падения мировых цен, санкций и атак на экспортную инфраструктуру.
Ситуация на рынке резко переломилась. Цены на российскую нефть Urals в марте взлетели до 77 долларов за баррель, хотя в феврале они не достигали и 50 долларов, а в бюджет на 2026 год была заложена цена в 59 долларов. Временное закрытие Ормуза помогло распродать накопленные морские запасы.
Уже в апреле поступления в бюджет только от НДПИ на нефть должны удвоиться, достигнув примерно 700 млрд рублей. Это снизит фискальное давление. При цене Urals в 65 долларов за баррель и курсе около 90 рублей за доллар бюджет может получить до 700 млрд рублей дополнительных доходов за год. Если цена поднимется выше 80 долларов, сумма может составить до 3,5 трлн рублей, а при 100 долларах — почти 6 трлн, что полностью покроет дефицит.
Нефть: быстрого возвращения к норме не будет
Главный вопрос — как скоро восстановятся поставки нефти и СПГ с Ближнего Востока? До конфликта через Ормузский пролив проходило около 20% мирового потребления. Полное возобновление экспорта может обрушить цены ниже 60-70 долларов за баррель. Этому также может способствовать потенциальное снятие США эмбарго на иранскую нефть, что выведет на рынок дополнительные 1,5-2 млн баррелей в сутки и подорвет действующие ограничения ОПЕК+.
Однако, аналитик сомневаются в обвальном сценарии. «Но даже перемирие в войне с Ираном не снимет одномоментно «премию за риск» в нефтяных ценах (сохранится и угроза повторной эскалации), особенно если Тегеран закрепит за собой контроль за Ормузом. Обвального падения нефтяных цен не произойдет. ОПЕК+ не станет сразу резко заливать рынок нефтью, а сначала удостоверится в стабилизации поставок через Ормуз. Кроме того, большие свободные мощности имеются только у Саудовской Аравии и ОАЭ», — считает Бовт.
Ситуацию усугубляет масштабный ущерб нефтяной инфраструктуре региона. По данным Rystad Energy, стоимость ремонта поврежденных НПЗ, терминалов и газовых объектов уже достигла 25 млрд долларов. Саудовская Аравия, обладающая собственной ремонтной базой, восстановится за несколько недель. В ОАЭ, Кувейте и Ираке разрушения умеренные. Самые серьезные проблемы у Бахрейна, где иранские удары по BAPCO Sitra Refinery повредили установки первичной перегонки и резервуары — восстановление займет много времени. В итоге ближневосточные страны ОПЕК+ сократили добычу на 38% (7,9 млн баррелей в сутки) с февраля по март 2026 года.
СПГ: удар по системному игроку
Ситуация со сжиженным природным газом выглядит сложнее. Мощная атака на катарский комплекс Ras Laffan — крупнейший в мире — сократила мощности на 17% (12,8 млн тонн в год). Полное восстановление может растянуться на 3-5 лет.
Ras Laffan был ключевым поставщиком для Азии и Европы. Неудивительно, что ЕС резко нарастил импорт российского СПГ. В первом квартале 2026 года Евросоюз принял 69 из 71 партии с проекта «Ямал СПГ», 25 из них — в марте. Экспорт «Ямал СПГ» вырос на 17% в годовом выражении. При этом ЕС пока не планирует отменять запрет на импорт российского СПГ с 2027 года (краткосрочные контракты уже под запретом). Однако цены на газ могут оставаться высокими долго из-за выбытия катарских объемов и длительных сроков ремонта.
Удобрения и алюминий: новые вызовы для рынков
Конфликт нарушил и другие важные цепочки поставок. Регион Персидского залива критически важен для мирового рынка удобрений, поставляя карбамид, аммиак, фосфаты и серу. Сбои в работе катарского газоперерабатывающего комплекса уже ударили по производству азотных удобрений. Саудовская Аравия, ключевой поставщик фосфатов, зависит от восстановления логистики через Ормуз, так как ее производственные мощности почти не пострадали. На полное восстановление рынка удобрений уйдет от нескольких недель до месяцев. Россия, как один из крупнейших мировых экспортеров, может использовать эту благоприятную конъюнктуру.
«По алюминию ситуация более тяжелая. Совпали два удара сразу: атаки по крупным заводам и нарушение подвоза сырья через Ормуз. Под угрозой оказались производители, отвечающие за 8−9% мирового выпуска первичного алюминия. Наиболее болезненные удары пришлись по мощностям в ОАЭ и Бахрейне. При этом производство алюминия — одно из самых «хрупких» в тяжелой промышленности с операционной точки зрения: его сложно безопасно останавливать и еще сложнее перезапускать. К тому же заводы Залива импортируют большие объемы глинозема и бокситов. Полное восстановление всех мощностей может занять до года и дольше», — отмечает Бовт.
Все эти прогнозы, однако, строятся на допущении, что США и Иран найдут взаимоприемлемое решение. Пока же их переговорные позиции выглядят непримиримыми, сохраняя постоянную угрозу возобновления полномасштабных боевых действий.
