Инке Чжоу, директор Barclays, считает недавнюю кампанию по налогообложению зарубежных активов китайских граждан «возможно, первыми шагами» к усилению контроля за трансграничным движением капитала. По его мнению, Пекин стремится снизить нагрузку на бюджет и найти дополнительные источники финансирования стратегически важных технологических отраслей.
«Регуляторы могут рассмотреть возможность расширения контроля на такие сферы, как экспортная выручка, размещенная за рубежом, зарубежные инвестиции [и] доходы от трудовой деятельности, а в более долгосрочной перспективе — налогообложение имущества или наследства», — приводит CNBC цитату из недавнего отчета Чжоу.
Как отмечается в статье, аналитики Bank of America придерживаются схожего мнения. По их оценке, следующими объектами более жесткого налогообложения для состоятельных домохозяйств могут стать «процентные доходы, зарплаты и прибыль от недвижимости за рубежом».
Чжоу ожидает, что власти расширят налоговую базу, включив в нее доходы от зарубежной недвижимости, акций, облигаций и драгоценных металлов. По его словам, такой подход приблизит налоговую систему Китая к практике других крупных экономик.
Кампания Пекина по налогообложению зарубежных активов в этом году быстро набирает обороты, отмечает CNBC.
По данным телеканала, с мая банки и брокерские компании в Гонконге начали выполнять требования Пекина по усилению контроля за трансграничными операциями, ограничивая возможности клиентов из материкового Китая инвестировать в зарубежные акции. В июле Китай ввел налог в размере 20% на доходы от зарубежных трастов, закрыв давнюю лазейку, которой состоятельные семьи пользовались для защиты активов и планирования наследства.
Как сообщают СМИ, китайские власти также начали взимать налоги с доходов по страховым полисам и зарплат, которые граждане страны получают за рубежом. Совсем недавно регуляторы ввели для иностранцев налог в размере 20% на дивиденды, полученные от компаний с иностранным капиталом. Ранее такого налога не было, пишет CNBC.
Новые меры указывают на более масштабную налоговую реформу, говорится в статье. Власти ищут дополнительные источники доходов на фоне спада на рынке недвижимости, который привел к сокращению продаж земли — важного источника финансирования местных властей. Кроме того, Пекину требуется все больше средств для поддержки стратегически важных отраслей.
По оценкам Barclays, доходы государства снизились примерно до 20% ВВП в 2025 году с 26% в 2021 году. При этом государственные расходы оставались высокими и сократились лишь незначительно — до 29% ВВП в 2025 году против 31% в 2021-м.
Капитал также покидает страну быстрее, чем когда-либо прежде. По словам Чжоу, чистый отток капитала в 2025 году достиг почти $780 млрд, превысив предыдущий максимум примерно в $630 млрд, зафиксированный в 2015 году. Это произошло на фоне роста зарубежных активов китайских граждан и увеличения инвестиций за границу.
На этом фоне офшорные трасты и страховые полисы представляют собой «значительный объем капитала, который исторически характеризовался недостаточной определенностью в вопросах налогообложения и ограниченным контролем за соблюдением правил», отметил он.
По международным меркам налоговая нагрузка в Китае остается относительно низкой. По данным Bank of America, в 2024 году налоговые поступления составляли 19,5% ВВП против среднего показателя по странам ОЭСР в 34%. Этот разрыв дает Пекину возможности для увеличения доходов от прямых налогов и усиления налогового контроля, говорится в статье.
