Согласно материалу агентства, три крупнейших государственных фонда в первые три месяца нового финансового года приобрели акций на 289 млрд рупий (3,3 млрд долларов) больше, чем облигаций. Для сравнения, за предыдущие три месяца они, наоборот, вложили на 178 млрд рупий больше в облигации, чем в акции, согласно данным, собранным Bloomberg.
Этот разворот произошел после того, как власти в марте увеличили допустимую долю инвестиций пенсионных фондов в акции с 15% до 25% — с целью повышения диверсификации и обеспечения более стабильных пенсионных накоплений. По данным Bloomberg, к июню доля активов в акциях у государственных пенсионных фондов (исключая новую Единую пенсионную схему) выросла более чем на два процентных пункта.
Этот сдвиг в структуре активов пенсионных фондов представляет собой серьезный вызов для рынка государственных облигаций Индии, отмечает новостное агентство. Сокращение объемов покупок со стороны одного из крупнейших инвесторов может ослабить поддержку рынку облигаций и усилить давление на федеральное правительство в части соблюдения бюджетной дисциплины. И все это происходит на фоне растущих угроз для экономики со стороны повышения тарифов в США и глобальной геополитической нестабильности.
Недостатки инвестиций в государственные облигации Индии очевидны. За последние пять лет они принесли совокупную доходность в размере 15%, согласно индексу Bloomberg. Для сравнения, индекс акций Nifty 50 за тот же период вырос более чем на 130%, включая реинвестированные дивиденды.
Хотя пенсионные фонды начали увеличивать долю акций в своих портфелях, на достижение нового максимума в 25% им, вероятно, потребуется ещё время, пишет Bloomberg.
По словам Балрама П. Бхагата, ветерана отрасли и советника пенсионного фонда UTI в Мумбаи, фондам, скорее всего, понадобится около года, чтобы приблизиться к новой установленной норме по доле акций.
