Агентство провело опрос среди 22 европейских частных банков и управляющих компаний. Согласно его результатам, только семь респондентов имеют избыточную долю европейских акций в портфелях, еще 11 придерживаются нейтральной позиции, а четыре — недостаточной.
Как отмечает Bloomberg, это указывает на ухудшение настроений по сравнению с началом года, когда десять участников опроса давали региону позитивную оценку. При этом динамика Stoxx Europe 600 остается уверенной: индекс растет пять месяцев подряд и с начала года принес доходность в 13%. Корпоративная отчетность оказалась лучше прогнозов, однако скептики полагают, что позитив уже заложен в котировки, тогда как рост доходности облигаций, укрепление евро и геополитические риски снижают привлекательность европейских бумаг.
Stoxx Europe 600 — фондовый индикатор, охватывающий акции 600 крупнейших по капитализации компаний из 17−18 европейских государств, включая Великобританию, Швейцарию и страны еврозоны. Он считается основным барометром состояния европейской экономики, аналогично американскому S&P 500.
Главный рыночный стратег Barclays Private Bank Жюльен Лафарг сообщил изданию, что в ближайшие недели намерен сокращать вложения в регион, поскольку экономика Европы, по всей видимости, не оправдает ожиданий инвесторов. Он прогнозирует фиксацию прибыли, а не приток нового капитала, отмечая, что оценки европейских активов остаются ниже американских, но при этом превышают свои исторические средние показатели. Аналитики ожидают роста прибыли компаний из индекса на 15% в текущем году, тогда как у американских аналогов этот показатель составит 27%, указывает Bloomberg.
Геополитическая напряженность, в том числе ситуация в Ормузском проливе и высокие цены на энергоносители, продолжает оказывать давление на перспективы рынка. Дополнительным фактором являются предстоящие президентские выборы во Франции, которые уже влияют на котировки местных компаний.
По мнению главного инвестиционного директора LGT Private Banking Филиппа Лизибаха, текущая оценка еврозоны не полностью учитывает данные опасения. Инвесторы также выражают беспокойство по поводу доходности долгосрочных казначейских облигаций, которая приблизилась к максимальным значениям за двадцать лет.
Ослабление доллара, как пояснил главный рыночный стратег Indosuez Wealth Management Джером ван дер Брюгген, повышает инвестиционную привлекательность развивающихся рынков. Вместе с тем среди участников рынка есть и оптимисты: в середине июля UBS Global Wealth Management повысил рейтинг европейских акций до «привлекательного», ожидая роста прибыли на 25% в ближайшие два года. Старший управляющий Banque Piguet Galland Кристина Карлстен назвала план расходов Германии в €500 млрд «переломным моментом» для региона. По ее словам, после трехлетней стагнации прибыль снова демонстрирует рост, и данная динамика продолжится, резюмирует Bloomberg.
