По мнению валютного стратега Bank of America Говарда Ду, если Федеральная резервная система США возобновит цикл снижения ставок, любое понижение до конца 2025 года, вероятнее всего, будет происходить в условиях ускоряющейся годовой инфляции.
Эксперт отмечает, что подобный сценарий сжатия реальных процентных ставок в США является редкостью и последний раз наблюдался во второй половине 2007 года — первой половине 2008 года, когда индекс доллара Bloomberg снизился примерно на 8%. Аналитики указывают, что ослабление доллара традиционно начинается еще до снижения ставок ФРС, как это произошло в текущем году, и продолжает набирать силу после их корректировки.
С 2007 по 2008 годы мировые рынки столкнулись с перебоями в поставках, что спровоцировало рост цен на продукты питания и энергоресурсы, однако ФРС, реагируя на признаки ослабления рынка жилья и занятости, пошла на понижение ставок. В настоящее время регулятору предстоит учитывать сохраняющуюся экономическую неопределённость и сигналы ослабления рынка труда. Согласно оценкам трейдеров денежного рынка, вероятность снижения ставки ФРС в сентябре на 25 базисных пунктов составляет около 85%, несмотря на ускорение инфляции и опережающий рост цен производителей.
Эксперты Bank of America прогнозируют, что даже при сохранении месячного роста индекса потребительских цен на уровне 0,1% до конца года, годовой показатель достигнет примерно 2,9%, превысив значения середины 2025 года. Стратеги рекомендуют рассматривать покупки евро против доллара, ожидая укрепления единой валюты примерно на 3% — до диапазона 1,20 к концу года.
Согласно данным Bloomberg, с начала августа индекс Bloomberg Dollar Spot сократился на 1,3%, а за весь 2025 год — на 8%, что стало худшим началом года с 2017 года. Доходность двухлетних казначейских облигаций, наиболее чувствительных к политике ФРС, снизилась с января примерно на 50 базисных пунктов.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
