Бонусы, привязанные к операционной прибыли Samsung Electronics и SK Hynix, постепенно перестают быть исключительно внутренним трудовым вопросом компаний и превращаются в более широкий макроэкономический механизм, пишет экономист Bloomberg Economics по Южной Корее и Тайваню Хёсон Квон. Прибыль чипового сектора через выплаты сотрудникам начинает влиять на ликвидность домохозяйств, цены активов и рост зарплат.
По оценке Bloomberg Economics, объем компенсаций после уплаты налогов, доступных сотрудникам Samsung Electronics и SK Hynix в виде наличных или акций, которые можно продать, может вырасти с 4 трлн вон ($2,65 млрд) в этом году до 30 трлн вон к 2028 году при сохранении текущих схем выплат. Предварительное трудовое соглашение Samsung предусматривает направление 10,5% операционной прибыли на бонусы, частично выплачиваемые казначейскими акциями, тогда как SK Hynix уже распределяет 10% операционной прибыли в виде денежных премий.
Квон считает, что значительная часть этой ликвидности будет направляться не на потребление, а на фондовый рынок и недвижимость, поскольку сотрудники полупроводниковой отрасли имеют относительно высокие доходы и менее склонны к расходам. В отчете отмечается, что наибольшую выгоду могут получить связанные с чиповой индустрией рынки жилья в Йонъине, Донгтане и Сувоне. При этом существует риск дальнейшего роста цен на квартиры в Сеуле из-за усиления ожиданий и перетока спроса.
Признаки этой тенденции уже появляются. Согласно отчету, рост цен на жилье в Йонъине ускорился после того, как SK Hynix выплатила крупные бонусы ранее в этом году, а затем эффект распространился на соседний Донгтан.
Квон прогнозирует, что объём бонусов двух компаний после уплаты налогов в следующем году составит около 8% от среднего годового прироста ипотечного кредитования в 2021—2025 годах, а к 2028 году этот показатель вырастет до 57%.
Последствия могут выйти далеко за пределы полупроводниковой отрасли. По словам Квона, Samsung Electronics и SK Hynix все чаще становятся ориентиром для переговоров о зарплатах по всей корпоративной Южной Корее, поскольку профсоюзы требуют аналогичных схем вознаграждения, привязанных к прибыли.
Согласно статье, профсоюзы в таких конгломератах, как Hyundai Motor, HD Hyundai Heavy Industries и LG Uplus, уже добиваются расширения бонусных фондов, связанных с финансовыми результатами компаний. Аналогичных формализованных схем участия в прибыли также требуют трудовые группы в Samsung Biologics и Kakao.
Квон предупреждает, что более широкое распространение подобных моделей компенсации может усилить рост зарплат и инфляцию в секторе услуг в тот момент, когда Банк Кореи уже сталкивается с повышением цен на нефть, ростом стоимости недвижимости и устойчивыми инфляционными рисками.
