По его словам, перед заседанием мнения участников рынка разделились. «Одни считают, что ЦБ поставит на паузу цикл смягчения ДКП, чтобы оценить возможные эффекты от всплеска инфляции в начале года, — пояснил Лазутин. — Другие полагают, что ставку, пусть и незначительно, все‑таки снизят. Бизнес очень рассчитывает на ее снижение».
В декабре 2025 года Банк России пятый раз подряд снизил ключевую ставку — на 0,5 процентного пункта, до 16% годовых. Первое в этом году заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке пройдет в пятницу, 13 февраля.
По оценке эксперта, горизонт планирования у регулятора всегда достаточно широкий. «Если смотреть на общее состояние деловой активности, видно, что ее темпы замедляются, и в этом свете есть надежда на дальнейшее постепенное смягчение ДКП», — отметил Лазутин.
По его словам, бизнес пока работает в режиме ожидания и становится более осторожным.
По прогнозу ЦБ, в текущем году средняя ключевая ставка может находиться в диапазоне 13−15%. «По нашим оценкам, инвестиционная активность бизнеса, особенно компаний малой и средней капитализации, способна оживиться при ставке 14% и ниже. В этом случае компании смогут вернуться к долгосрочному планированию инвестиций и рассматривать публичные рынки капитала как один из каналов их привлечения», — отметил финансист.
По мнению эксперта, достижение ключевой ставкой планки в 14% и ниже оживит рынки капитала, и сейчас это необходимо.
«Именно фондовый рынок во многих странах демонстрирует себя как эффективный механизм развития экономики в целом», — подчеркнул он. Так, в Индии, он стал катализатором трансформации одной из беднейших стран в динамично развивающуюся экономику: только в 2025 году там состоялось более 250 размещений.
По словам Лазутина, в России уже немало сделано в части внедрения системных мер поддержки публичных рынков капитала: введены различные стимулы для эмитентов и инвесторов, в том числе и на внебиржевых площадках.
«На базе “Деловой России” мы системно оказываем консультационную поддержку потенциальным эмитентам. Важным остается вопрос регуляторной настройки. Необходимо внимательно проанализировать узкие места и существующие барьеры при выходе компаний на фондовый рынок и, рассматривая любые регуляторные нововведения, руководствоваться принципом “не навреди”, — заключил Лазутин.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
