Баррель отдает швартовы: США облегчили сделки с частью российской нефти до 16 мая

Под действие новой лицензии Минфина США на сделки с российской нефтью может подпасть до 40−50 млн баррелей сырья и нефтепродуктов, подсчитал управляющий партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин. Речь идет примерно о 25−35 млн баррелей, загруженных на танкеры 11—17 апреля — в период после истечения действия предыдущей лицензии и выдачи нового разрешения. Оценка также включает часть объемов, не успевших разгрузиться по предыдущей лицензии, добавляет аналитик. Выручку от продажи в текущих оценках он оценивает в $2,5−4 млрд. Для российских компаний это означает сохранение условных $3−5 с барреля, тогда как замороженную нефть пришлось бы весьма существенно дисконтировать, чтобы сбыть, отмечает господин Касаткин.

Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) 17 апреля выдало третью с начала военных действий на Ближнем Востоке лицензию на покупку российской нефти и нефтепродуктов, погруженных на танкеры до этой даты. Сделки разрешаются до 16 мая. Лицензия не распространяется на операции с участием лиц из Ирана, КНДР, с Кубы и из новых российских регионов. Ранее, в начале марта, из-за угрозы нехватки нефти Минфин США разрешил Индии до 4 апреля покупать нефть из России, загруженную на танкеры до 5 марта, а затем выдал лицензию на приобретение до 11 апреля партий, загруженных до 12 марта. В S&P Global Commodities at Sea оценивали объем российской нефти в танкерах на 4 апреля в 99,3 млн баррелей — на 20,6% меньше, чем на 4 марта.

Министр финансов США Скотт Бессент 15 апреля говорил, что США не будут продлевать действие лицензий на российскую нефть. Эксперт по энергетике Кирилл Родионов считает, что итоговое решение прежде всего связано с ростом цен на топливо в США, где с марта бензин подорожал более чем на треть, а дизтопливо — на 40%. США критически зависят от мировых котировок, поскольку остаются нетто-импортером нефти, твердых договоренностей с Ираном нет и риски перебоев в Ормузском проливе сохраняются, добавляет он.

Кроме того, продолжает господин Родионов, на восстановление добычи на Ближнем Востоке, по разным оценкам, может потребоваться от пяти недель до семи месяцев.

По данным Vortexa, с начала конфликта на середину апреля объем морских поставок нефти (исключая иранские) через Ормузский пролив сократился на 17,7 млн баррелей в сутки (б/с) к 2025 году. В Kpler на 10 апреля оценили совокупный объем выпавшей с мирового рынка нефти из-за конфликта на Ближнем Востоке в 430 млн баррелей.

«Ситуация с Ормузским проливом не решена окончательно, а значит, риск со стороны предложения значительный. Для того чтобы избежать вызова в виде более высоких цен, вводится такая временная мера», — согласен руководитель центра по аналитике российских акций «БКС Мир инвестиций» Кирилл Бахтин. Старший аналитик по нефтегазовому сектору «Эйлер» Андрей Полищук также связывает продление лицензии с желанием ограничить рост цен на нефть в условиях дефицита из-за падения экспорта с Ближнего Востока.

По словам Дмитрия Касаткина, без новой лицензии Минфина США объемы могли быть принудительно разгружены в российские хранилища либо остались в простое в море. Еще один вариант — уход поставок в тень, что неизбежно сказалось бы на цене Brent и Dubai, добавляет аналитик. Тем не менее, указывает господин Касаткин, новые партии сырья с середины апреля по-прежнему идут через «теневой флот», альтернативные платежные схемы и посредников, где и формируется основная часть экспорта российских нефтекомпаний.

Текущий российский нефтяной экспорт ограничен из-за атак на портовую инфраструктуру. По данным Центра ценовых индексов, 6—12 апреля поставки нефти из портов РФ упали до 291 тыс. тонн, что стало минимумом с лета 2024 года. По итогам апреля морской экспорт может сократиться до минимума с 2023 года (см. «Ъ» от 17 апреля). По оценкам Vortexa, с 23 марта по 15 апреля отгрузки нефти из портов РФ были на 400 тыс. б/с меньше, чем в среднем в 2016—2025 годах. При этом, отмечают аналитики, в условиях напряженного баланса мирового рынка спрос на российскую нефть остается очень высоким, особенно со стороны азиатских покупателей.

Выдача лицензий Минфина США на сделки с российской нефтью может продолжиться, если не будет восстановления экспорта с Ближнего Востока, считает Андрей Полищук. При этом, по мнению Дмитрия Касаткина, новые лицензии могут быть меньше по сроку (вместо 30 дней возможны 15-дневные), сужаться по географии покупателей и обрастать дополнительными условиями. Полная отмена практики, считает он, произойдет только при двух условиях одновременно: устойчивом снижении цены Brent ниже $70 за баррель и прогрессе по разрешению политических разногласий. «Ни одно из них пока не просматривается в горизонте ближайших шести недель», — замечает господин Касаткин.