По мнению большинства аналитиков, хотя геополитическая напряженность подталкивает такие активы, как нефть, к росту в цене, сырьевой рынок столкнется с избытком предложения. А это, в свою очередь, будет давить на котировки.
В 2026 году эксперты ждут, что цены на нефть Brent и WTI снизятся с уровней 2025 года в $63 и $60 за баррель соответственно.
Главные факторы в поддержку сырьевых цен, по мнению аналитиков банков, это:
- Геополитические факторы, связанные с Венесуэлой, Россией и Ираном.
Против роста цен будет играть переизбыток сырья.
Главные прогнозы аналитических мировых центров
- EIA (США): В последнем краткосрочном прогнозе ждет рост мировых запасов нефти в течение всего 2026 года, что будет давить на цены. Brent упадет до среднего уровня в $54 за баррель в первом квартале 2026 года и составит в среднем $55 за баррель по итогам всего года. При этом EIA повысило свой прогноз на $3 по сравнению с предыдущим месяцем, учтя закупки нефти Китаем для стратегических резервов и ужесточение санкций против России.
- Аналитики Macquarie Group также прогнозируют снижения цен, но отмечают, что санкции против России, неопределенность вокруг Венесуэлы и зимняя погода в США могут замедлить это падение. По их мнению, ОПЕК+, возможно, придется пойти на сокращение добычи во второй половине 2026 года, чтобы стабилизировать рынок.
- ABN AMRO Bank в своем прогнозе банк отмечает, что слабый рост мирового спроса и увеличение предложения как со стороны ОПЕК+, так и стран, не входящих в картель, уже привели к перенасыщению рынка. Цены не рухнули лишь благодаря закупкам Китая и геополитической неопределенности.
«Мы ожидаем, что избыток предложения сохранится в течение всего 2026 года, и его влияние будет постепенно толкать цены на нефть вниз», — прокомментировал тему главный экономист по энергетике Мутаз Алтаглиби.
ABN AMRO ожидает, что сорт Brent будет стоить в среднем $58 в первом квартале, а к концу года снизится до $50.
- SEB bank: «Мы по-прежнему считаем, что путь наименьшего сопротивления для цен лежит вниз, — сказал на прошлой неделе аналитик по сырьевым товарам Оле Хвальбю.
Растущая напряженность между Вашингтоном и Венесуэлой добавляет небольшую геополитическую премию, но этого недостаточно, чтобы компенсировать общий “медвежий” фон растущего предложения и рынка, все глубже уходящего в профицит.
- Goldman Sachs, самый скандальный в своих прогнозах банк, видит большой избыток предложения сырья и ожидает, что WTI в 2026 году будет стоить в среднем $53 за баррель. Однако, по мнению аналитиков, в 2027 году рынок должен прийти в равновесие, поскольку 2026 год станет годом «последней большой волны предложения нефти, которую рынку предстоит переварить».
Геополитика может все изменить
Несмотря на общий консенсус по поводу избытка предложения, геополитические шоки могут внести свои коррективы. Главный риск — Венесуэла. По мнению Rystad Energy, потеря венесуэльской нефти в случае военной интервенции США существенно повлияет на мировые цены. Рынку придется срочно искать замену тяжелой венесуэльской нефти, что может привести к дефициту на мировом рынке тяжелых сортов и росту цен на эталон Dubai по отношению к Brent, поскольку Китай будет вынужден экстренно замещать выпадающие объемы.
