Иностранные правительства, банки Уолл-стрит и транснациональные компании массово выходят на внутренний рынок облигаций Китая из-за рекордно низкой стоимости заимствований, сообщает CNBC.
Выпуск номинированных в юанях «панда-облигаций»* резко ускорился в текущем году, а среди эмитентов оказались Morgan Stanley, Deutsche Bank, Volkswagen и Henkel. В конце мая Deutsche Bank привлек ¥3.5 млрд ($518 млн) в рамках переподписанного размещения. Эксперты отмечают, что иностранные банки могут занимать средства под 1.7-2.2% годовых по сравнению с 4.5-5.5% на долларовых рынках. «Мы считаем главным драйвером разницу в ставках: фондирование** в юанях обходится намного дешевле, чем в долларах США», — заявили в Moody's.
Объем выпуска подобных бумаг достиг рекордных ¥197.8 млрд в 2024 году и составил ¥183.1 млрд по итогам 2025 года, а ко второй неделе июня текущего года показатель превысил ¥137.1 млрд, увеличившись на 80.4% в годовом выражении. Долгие годы интерес к долговому рынку сдерживался жестким контролем за капиталом, однако теперь власти готовы предоставить эмитентам большую гибкость в использовании привлеченных средств для интернационализации валюты.
*Панда-облигация — долговые ценные бумаги, которые выпускаются иностранными компаниями или правительствами на внутреннем рынке Китая и номинированы в юанях. Этот инструмент позволяет зарубежным заемщикам привлекать капитал напрямую у китайских инвесторов, используя ликвидность местного финансового рынка.
**Фондирование — процесс привлечения денежных средств банком или компанией для обеспечения своей деятельности и выдачи кредитов. Стоимость фондирования напрямую зависит от процентных ставок на рынке: чем они ниже, тем дешевле организации обходятся заемные ресурсы.
Подпишись на MP в MAX
