Как обращает внимание The Street, в своем полугодовом прогнозе банк охарактеризовал экономику как K-образную, назвав ее «рефляцией для домохозяйств с высокими доходами и стагфляцией для домохозяйств с низкими доходами».
Согласно статье, более обеспеченные американцы продолжают активно тратить благодаря более устойчивому финансовому положению, росту стоимости активов, большей уверенности в сохранении работы и благоприятной ситуации на фондовом рынке, который поддерживают сильные корпоративные прибыли и инвестиции в ИИ.
В то же время домохозяйства с низкими доходами продолжают испытывать на себе наиболее тяжелые последствия текущего экономического цикла: сохраняющуюся высокую инфляцию, дорогие кредиты и новый рост цен на бензин, поясняет издание.
Этот разрыв хорошо виден в данных Bank of America по операциям с банковскими картами, которые приводятся в статье.
За неделю, завершившуюся 6 июня, расходы потребителей с низкими доходами выросли на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, тогда как у потребителей с высокими доходами — на 6,1%.
Однако среди самых обеспеченных разрыв становится значительно больше: расходы 5% самых богатых выросли на 7,8%, а 1% самых богатых — на 9,0%. Неделей ранее, 30 мая, расходы потребителей с низкими доходами увеличились на 4,0%, тогда как у 5% самых обеспеченных — на 7,6%, а у 1% — на 8,6%.
Иными словами, нельзя сказать, что американский потребитель в целом остается устойчивым: хорошие совокупные показатели обеспечиваются главным образом расходами наиболее обеспеченных домохозяйств, поясняет The Street.
Возможно, самая неприятная часть прогноза Bank of America, по мнению издания, заключается в том, что экономика недостаточно ослабла, чтобы это оправдывало смягчение политики. Напротив, она выглядит достаточно сильной, чтобы создать новую проблему с процентными ставками.
Bank of America прогнозирует рост реального ВВП на 2,3% в 2026 году при уровне безработицы около 4,3%. В то же время банк ожидает инфляцию по индексу PCE на уровне 3,5%, а базовую инфляцию PCE — 3,3%. Это означает, что инфляция останется значительно выше целевого уровня ФРС, несмотря на продолжающийся экономический рост, говорится в статье.
Таким образом, как поясняет The Street, проблема заключается в том, что экономика далека от спада, рынок труда также не демонстрирует серьезного ухудшения, а устойчиво высокая инфляция по-прежнему остаётся важным фактором.
В результате ФРС, возможно, придется еще больше ужесточить денежно-кредитную политику, поскольку устойчивые сегменты экономики продолжают поддерживать высокую инфляцию, даже несмотря на то, что более слабые сегменты испытывают все большее давление, говорится в статье.
