Компания Полюс отчиталась по МСФО* за первое полугодие 2026 года. Выручка золотодобытчика выросла на 27%, до $4,7 млрд, однако чистая прибыль сократилась на 59%, до $829 млн. При этом компания не раскрыла ряд привычных показателей, что, по мнению аналитиков Market Power, существенно усложняет оценку результатов.
– Отчет Полюса в этот раз больше похож на квест: часть привычных показателей компания почему-то решила не показывать, — отмечают аналитики, подчеркивая, что инвесторы даже не увидели данных по EBITDA**.
Из-за этого изменения в результатах приходится оценивать без полной картины. При этом, добавили в Market Power, компания не раскрыла и причины роста расходов.
Еще одним слабым местом отчета аналитики называют продажи золота. Они оказались ниже ожиданий, при этом часть произведенного металла осталась в запасах. Это, в свою очередь, отразилось на выручке: она также не дотянула до прогнозов.
С дивидендной политикой ситуация, по мнению Market Power, выглядит более определенной. Ранее уже сообщалось, что Полюс вряд ли будет выплачивать дивиденды до 2030 года. Причина — необходимость направлять деньги на крупные инвестиционные проекты.
В Market Power считают, что при текущем уровне раскрытия делать выводы о компании преждевременно. По мнению аналитиков, полноценную фундаментальную оценку акций имеет смысл провести после следующего отчета, когда компания вновь представит более полный набор показателей.
*МСФО — международные стандарты финансовой отчетности, которые представляют собой набор правил для составления финансовой документации. Они делают отчетность компаний понятной и сопоставимой для инвесторов и аналитиков во всем мире.
**EBITDA — аналитический показатель, означающий прибыль компании до вычета процентов, налогов и амортизации. Он помогает оценить реальную эффективность бизнеса без учета долговой нагрузки и особенностей налогообложения.
Подписывайся на MP в MAX