«Прогнозный диапазон ЦБ по средней ключевой ставке 13−15% на 2026 год является достаточно реалистичным. Этот диапазон допускает достаточно широкий разброс по ставке на конец 2026 года — от 9 до 14%. Инфляция будет замедляться медленно в следующем году и к концу 2026 года составит 6,2% (сейчас около 7%). Поэтому мы прогнозируем среднюю ключевую ставку в 2026 году на уровне 15%. ЦБ будет медленно снижать ключевую ставку — по 50 базисных пунктов в квартал, до 14% к концу 2026 года», — подчеркнул Васильев.
Он ожидает очередного снижения ключевой ставки Банком России на 50 базисных пунктов до 16% на заседании 19 декабря.
Эксперт также представил два сценария дальнейшего развития событий. В оптимистичном сценарии, предполагающем улучшение отношений между Россией и США и частичное смягчение санкций, снижение ставки может ускориться. Прогресс в переговорах может привести к укреплению рубля до уровня 60−70 за доллар на ожиданиях притока американского капитала, что позволит инфляции быстро приблизиться к целевому показателю в 4%. В этом случае Банк России, по мнению аналитика, сможет быстрее снизить ключевую ставку до 9−10%.
Аналитик добавил, что в негативном сценарии ключевая ставка в 2026 году может не снизиться, а, напротив, вырасти. Васильев напомнил, что в рамках проинфляционного сценария Основных направлений денежно-кредитной политики на 2026−2028 годы, предполагающего высокий внутренний спрос и ограниченные возможности предложения, ЦБ прогнозирует инфляцию на уровне 5−6% и среднюю ключевую ставку в диапазоне 16−18% к концу 2026 года. Это означает, что если инфляция стабилизируется около 6%, может потребоваться дополнительное повышение ключевой ставки вплоть до 20%.
Ране 24 октября Банк России понизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 16,5% годовых.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
