Эксперт отмечает, что в последние три года уровень предсказуемости курса рубля значительно снизился. Ряд фундаментальных факторов, ранее позволявших с высокой долей точности прогнозировать динамику рубля в кратко- и среднесрочной перспективе, в настоящее время утратил эффективность.
Что поддерживает курс рубля сейчас
По его мнению, в настоящий момент стабильность курса рубля обеспечивается двумя основными факторами. Во-первых, действует жесткая денежно-кредитная политика Банка России: высокие реальные процентные ставки способствуют удержанию капитала в рублевых активах и снижают привлекательность инвестиций в иностранную валюту. Во-вторых, сохраняется эффективность бюджетного правила: Министерство финансов посредством операций на валютном рынке компенсирует колебания нефтяных доходов, увеличивая продажи валюты при их снижении.
В условиях ограниченного трансграничного движения капитала из-за санкций и внутренних ограничений, иностранная валюта продолжает обращаться преимущественно внутри страны, что дополнительно поддерживает позиции рубля. Благодаря этому ситуация на внутреннем валютном рынке в последние месяцы остается стабильной. На этом фоне участники рынка всё чаще прибегают к техническому анализу для краткосрочного прогнозирования курса рубля, однако его эффективность сохраняется только при отсутствии существенных изменений фундаментальных факторов.
«Практика показывает, что единственное, что более-менее хорошо работает в теханализе по паре USD/RUB — это сильные уровни поддержек и сопротивлений. Если летом прошлого года неплохо сработал сильный уровень поддержки по доллару на 78 рублей, то в 2026 году он опустился до отметки 75. Если и он будет пробит, то следующая остановка может быть в районе 72,5 рублей. Далее вниз — 67 рублей», — считает Потавин.
Когда рубль может ослабеть к доллару
Он отмечает, что в долгосрочной перспективе курс рубля демонстрирует тенденцию к ослаблению. Таким образом, текущее укрепление российской валюты может рассматриваться как временное отклонение, за которым нередко следует обратное движение. Исторически курс доллара зачастую возвращается к ранее достигнутым значениям, особенно при изменении ключевых условий на рынке.
«Однажды это должно случиться, поэтому у нас нет сомнений в том, что USD/RUB когда-нибудь вернется на максимумы 2024 года в район 110 — все дело только в сроках. Кто-то ждет, что это может случится уже через год, а кто-то — через 3−4 года», — рассказывает Потавин.
По его словам, в начале 2026 года ситуация на внутреннем валютном рынке остается стабильной, без существенных изменений. Геополитические факторы в ближайшее время не оказывают значимого влияния на валютный рынок, поскольку существенных новостей не поступает. Переговоры продолжаются, однако условия для долгосрочного урегулирования остаются прежними.
«В такой ситуации в феврале по доллару мы ждем торгов в диапазоне: 76,5 — 80,0 рублей. По евро: 90,5 — 94,0 рублей. По юаню: 11,0 — 11,5 рублей. Мы ждем, что рубль может слегка ослабнуть весной относительно текущих уровней, когда ЦБ вновь немного снизит уровень ключевой ставки», — подводит итоги эксперт.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»
