«У золота нет баланса центробанка, нет комитета по денежно-кредитной политике, нет кредитного риска отдельной страны, — объяснил Никитин. — В мире, где санкции замораживают резервы, а суверенный долг развитых стран растет быстрее экономик, именно это свойство выходит на первый план».
Исторический сдвиг уже произошел: согласно данным Европейского центрального банка, к концу 2025 года золото впервые с середины 1990-х годов обогнало казначейские облигации США по доле в мировых резервах — 27% против 22%. Общемировой запас драгметалла превысил отметку в 36 тысяч тонн, приблизившись к уровням, характерным для эпохи Бреттон-Вудской системы.
Показательна ситуация с Турцией: в первом квартале 2026 года она столкнулась с ростом расходов на импорт энергоносителей и практически полностью распродала остатки казначейских облигаций США, при этом сохранив золотые резервы за счет своп-операций.
При этом обсуждение цены все заметнее отходит на второй план. «Рынок смещает фокус: вопрос не в том, сколько стоит унция, а в том, какую роль металл займет в новой системе движения капитала. Золото перестало быть исключительно защитным активом. Следующий этап — превращение его в полноценный элемент финансовой инфраструктуры», — заключил Никитин.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
