Он напомнил, что стоимость золота поднимается с прошлого года. Влияние на рынок драгметаллов оказали следующие факторы.
Слабость курса американской национальной валюты. В 2025 г. индекс доллара DXY продемонстрировал одну из худших динамик с 2017 г. «В текущем году мы видим, что отрицательная динамика в курсе доллара США была продолжена», — отметил эксперт.
Вторым фактором аналитик назвал геополитическую напряженность. Так, в прошлом году ситуация на Ближнем Востоке продолжала оставаться неспокойной. Эскалация конфликта вылилась в полномасштабную войну между Израилем и Ираном, которая с помощью вмешательства Трампа, продлилась всего несколько дней.
В этом году США вновь угрожают нанести удар по исламской республике. Кроме того, в начале текущего года был похищен лидер Венесуэлы Николас Мадуро. В этой ситуации аллокация в золото, как в защитный актив, увеличивается.
Продолжаются торговые войны — в текущем году Трамп проводит жесткую протекционистскую политику, в том числе в отношении своего главного геополитического противника — КНР.
Так, согласно последнему обзору от Всемирного совета по золоту, большая часть центральных банков отдает предпочтение сохранению позиции в золоте по причине того, что:
- это является исторической позицией;
- у золота отсутствует риск дефолта;
- цена на золото растет в периоды кризиса;
- золото является отличным активом для диверсификации портфеля;
- золото является активом, хеджирующим от инфляции.
Последний пункт особенно актуален в свете принятия в США Большого прекрасного билля, который может существенно увеличить дефицит бюджета США.
«Дополнительно к геополитическим и экономическим неопределенностям необходимо также добавить фактор неопределенности на внутреннем контуре, который тоже оказывал положительное влияние на рынке, подталкивая цены на драгоценные металлы наверх. Например, это действия Трампа в отношении ФРС», — добавил аналитик.
Он пояснил, что Трамп последовательно критикует действия Джерома Пауэлла, обвиняя его в медлительности и призывая как можно быстрее снизить ключевую ставку. В 2026 году полномочия Пауэлла истекают — в кресле председателя ФРС может оказаться более лояльный Трампу человек. Как следствие, существует риск, что регулятор может начать более активно снижать ключевую ставку, а это будет давить на курс доллара.
Данная ситуация, продолжил эксперт, сказывалась на ценах на золото положительно, так как создалась реальная угроза постепенной утраты регулятором независимости.
Кроме того, столь сильный рост цен на золото спровоцировал эффект страха упустить выгоду (FOMO). В настоящее время последовал период коррекции, однако это не отменяет возможности возобновления спекулятивного интереса к цене.
Говоря о том, может ли золото вырасти в цене до 6000 долларов к концу февраля-началу марта, Николай Дудченко отметил, что такой сценарий зависит от нескольких факторов.
«Поскольку золото является активом-защитником, рост цен частично объясняется, например, ситуацией с Ираном и ростом геополитической напряженности. Если по Ирану будет нанесен удар, то цена на золото может вырасти ещё больше. Если против страны начнёт проводиться полномасштабная военная операция, то достижение ценой на золото отметки $6000 за тройскую унцию окажется вполне вероятным событием. В противном случае (деэскалация конфликта), цена на золото вполне имеет шансы начать консолидироваться, либо даже скорректироваться», — заключил эксперт.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
